El oleoducto VMOS alcanzó el 58% de avance y su primer barco está previsto para diciembre. YPF presentó el mayor proyecto bajo el RIGI por 25.000 millones de dólares, mientras Chevron anunció una inversión de 13.800 millones. El proyecto Argentina LNG avanza hacia su Decisión Final de Inversión antes de fin de año.
En la octava conferencia de la Asociación de Empresas del Sector Petróleo, Gas y Energía Renovable de América Latina y el Caribe (ARPEL), celebrada esta semana en Buenos Aires, el nombre que más se repitió fue Vaca Muerta. Daniel González, secretario de Energía y Minería de la Nación, afirmó: ‘Todos hablan de Vaca Muerta. Evidentemente, lo que está pasando sorprende a muchos y muestra un futuro muy promisorio’.
La formación no convencional ubicada en el subsuelo de Neuquén —segunda reserva mundial de gas de esquisto y cuarta de petróleo de ese tipo— produjo en abril 893.000 barriles diarios de crudo, de los cuales 610.664 correspondieron al segmento shale. El gas no convencional representó 91,65 millones de metros cúbicos diarios, de un total de 140,5 millones, lo que ubica a Argentina como el mayor productor de gas de América Latina.
Oleoducto VMOS
El Oleoducto Vaca Muerta Oil Sur (VMOS) es la mayor obra de infraestructura privada ejecutada en Argentina en décadas. El ducto, de 437 kilómetros, conectará los yacimientos neuquinos con la Terminal Portuaria de Punta Colorada, sobre la costa atlántica de Río Negro. A fines de marzo de 2026, la obra registraba un avance del 58%. La inversión total ronda entre 2.500 y 3.000 millones de dólares, financiada mediante un préstamo sindicado internacional de 2.000 millones. El consorcio lo integran YPF, Pan American Energy, Vista Energy, Pampa Energía, Chevron Argentina, Pluspetrol, Shell Argentina y Tecpetrol. Las primeras exportaciones comenzarán en diciembre de 2026, con una capacidad inicial de 180.000 barriles diarios.
Proyecto LLL Oil de YPF
A mediados de mayo, YPF presentó el mayor proyecto bajo el Régimen de Incentivos para Grandes Inversiones (RIGI), denominado LLL Oil, con una inversión de 25.000 millones de dólares. La iniciativa prevé la perforación de 1.152 pozos en áreas contiguas de Vaca Muerta durante los próximos 15 años, con un objetivo de producción de 240.000 barriles diarios a partir de 2032, destinados íntegramente a la exportación. Horacio Marín, presidente y CEO de YPF, declaró que el proyecto generará exportaciones por alrededor de 6.000 millones de dólares anuales hacia 2032 y unos 6.000 puestos de trabajo directos. La solicitud de adhesión al RIGI está pendiente de aprobación oficial.
Inversión de Chevron en El Trapial
Chevron formalizó su solicitud de adhesión al RIGI con un proyecto de 13.800 millones de dólares para expandir el área El Trapial, en Neuquén. La empresa, presente en Argentina desde 1999, destacó en un comunicado que ‘marcos como el RIGI contribuyen a la previsibilidad regulatoria e incentivan las decisiones de inversión a largo plazo’. El proyecto está pendiente de aprobación del Gobierno nacional.
Proyectos de GNL
El proyecto Southern Energy (Fase 1 de Argentina LNG), integrado por Pan American Energy, YPF, Pampa Energía, Harbour Energy y Golar LNG, ya tomó la Decisión Final de Inversión para dos buques flotantes de licuefacción. El primero comenzará operaciones hacia fin de 2027 con una capacidad de 2,4 millones de toneladas anuales (MTPA). La inversión total ronda los 15.000 millones de dólares a 20 años.
El proyecto Argentina LNG (Fase 3), liderado por YPF, Eni y XRG, firmó el Acuerdo de Desarrollo Conjunto en febrero de 2026. La capacidad proyectada es de 12 MTPA, con potencial de expansión hasta 18 MTPA. La inversión prevista asciende a 50.000 millones de dólares en toda la cadena de valor. La Decisión Final de Inversión está prevista para la segunda mitad de 2026.
Contexto macroeconómico
Desde que Vaca Muerta comenzó a producir hidrocarburos en 2013, la formación acumuló inversiones por 52.000 millones de dólares. Actualmente, el 68% del crudo nacional y el 65% del gas provienen de esa cuenca. Leonardo De Lella, director gerente de Boston Consulting Group, sostuvo en el foro ARPEL: ‘El interés por desarrollar Vaca Muerta está más alto que nunca. Para 2030, la producción puede llegar a un millón y medio de barriles diarios’. El superávit de la balanza energética argentina podría alcanzar los 24.000 millones de dólares en 2030, según proyecciones del sector.